Desde su salto al Mercado Continuo el pasado 14 de julio, MásMóvil, la operadora fundada por Meinrad Spenger y Christian Nyborg, no ha dejado de escalar posiciones en la Bolsa española. Respaldada por la adquisición de Yoigo, Pepephone y LlamaYa, la compañía ha consolidado una trayectoria ascendente que la ha llevado a superar a Euskaltel en capitalización, convirtiéndose en la segunda ‘teleco’ cotizada del país, solo por detrás de Telefónica.
Durante sus primeros quince días en el mercado, las acciones de MásMóvil pasaron de 61 euros a 74,75 euros, una subida superior al 20%, lo que elevó su valor bursátil hasta los 1.496 millones de euros, frente a los 1.306 millones de Euskaltel. Una evolución notable si se tiene en cuenta que, a finales del ejercicio anterior, Euskaltel casi duplicaba en capitalización a la operadora emergente.
Victoria Torre, analista de Self Bank, destaca la rapidez con la que MásMóvil ha alcanzado a Euskaltel en valoración bursátil, calificando el ascenso de la compañía como «muy positivo». No obstante, ambas empresas encaran desafíos significativos. Mientras Euskaltel busca completar la compra de Telecable mediante una ampliación de capital, MásMóvil afronta la conversión de bonos convertibles en acciones, respaldados por ACS y Providence.
Estructura accionarial
Según datos de la CNMV, entre los principales accionistas de MásMóvil destacan:
- La familia Ybarra, con el 17,7% del capital.
- Indumentaria Pueri, sociedad de inversión de la familia Domínguez (Mayoral), con un 10,3%.
- José Eulalio Poza, fundador de Ibercom, que facilitó el despegue bursátil de MásMóvil en 2014.
- Gala Capital, con un 6,15% a través de NS Servicios.
Perspectivas de crecimiento
Pese a la fuerte revalorización, los analistas consideran que el recorrido alcista de MásMóvil no ha terminado. De acuerdo con FactSet, el precio objetivo promedio se sitúa en 70,01 euros, aunque las principales firmas de análisis recomiendan comprar acciones. Torre señala que el despliegue de fibra óptica y su acogida por parte del mercado podrían impulsar un aumento del margen de EBITDA a largo plazo.
Mientras tanto, Euskaltel cotiza a 8,63 euros, con una revalorización modesta del 2,54% en lo que va de año. FactSet estima para ella un precio objetivo de 10,19 euros, con un potencial alcista del 12,9%, aunque el consenso de expertos está dividido: el 50% recomienda comprar, y el 21% sugiere vender.
Telefónica, sólida y sin sobresaltos
En contraste, Telefónica, líder del mercado, ha mostrado una evolución más estable. La empresa presidida por José María Álvarez-Pallete reportó un incremento del 29% en su beneficio neto en el primer semestre, alcanzando los 1.600 millones de euros, y sus acciones han subido un 8,39% en el año, cotizando a 9,56 euros. FactSet le asigna un precio objetivo de 10,53 euros, con un potencial de 26,3%. La mayoría de analistas —un 44%— aconsejan su compra.
Aunque compiten en sectores diferentes, Telefónica ha mantenido su posición dominante, gracias a su oferta convergente que incluye contenidos premium, fibra y servicios integrados, según explica Eduardo García Argüelles, de GVC Gaesco Beka.
¿Un nuevo caso Jazztel?
La situación de MásMóvil recuerda a la trayectoria de Jazztel, que logró entrar en el Ibex 35 antes de ser adquirida por Orange en 2015. Aunque su fundador, Meinrad Spenger, no descarta esa posibilidad en el futuro, aclara que la empresa se encuentra centrada en fortalecer su negocio y continuar creciendo, sin marcarse metas inmediatas en cuanto a su presencia bursátil.
Mientras tanto, las previsiones siguen mejorando. RBC Capital Markets ha elevado su precio objetivo a 78 euros, y Morgan Stanley lo sitúa en 85 euros, lo que representa un potencial de revalorización superior al 16% desde los niveles actuales.
