Los fondos de capital riesgo KKR, Cinven y Providence, junto con antiguos directivos de MásMóvil, han contratado a Goldman Sachs para iniciar negociaciones con Orange con el objetivo de desinvertir en MasOrange, la principal operadora de telecomunicaciones en España.
Los socios de MasOrange se preparan para aprovechar la primera oportunidad formal que se dieron para vender su participación en la empresa. Según fuentes del sector financiero, KKR, Cinven y Providence —propietarios del 50% del grupo— han recurrido a Goldman Sachs para gestionar su posible salida del pacto alcanzado con Orange, sellado tras la fusión con MásMóvil hace poco más de un año. Se estima que esta operación podría superar los 10.000 millones de euros, contando con la deuda.
La participación de los fondos y de los antiguos ejecutivos de MásMóvil está canalizada a través de Lorca Telecom, el vehículo inversor que ya contó con el apoyo de Goldman Sachs durante la compra inicial de MásMóvil y en la posterior integración con Orange. MásMóvil fue fundada por Meinrad Spenger y contaba entre sus inversores con nombres relevantes como Gala Capital (Carlos Tejera), Key Wolf (José Eulalio Poza), Inveready (Josep María Echarri) y Onchena (familia Ybarra Careaga). Aquella primera operación, revelada en exclusiva por El Confidencial el 31 de mayo de 2020, en plena pandemia, tuvo un valor de 5.000 millones de euros, deuda incluida. La valoración se disparó hasta los 19.000 millones cuando en julio de 2022 se anunció la fusión con Orange, que dio lugar al mayor operador de telecomunicaciones del país por número de clientes.
Ahora, con la integración finalizada formalmente en marzo de 2024, MasOrange alcanza una valoración mínima de 20.000 millones de euros, incluyendo su pasivo. A partir de septiembre, los dos socios principales – Lorca Telecom y Orange – deberán decidir si continúan juntos o toman caminos separados, ya que se cumple el plazo de 18 meses que se concedieron para evaluar su alianza. Las opciones sobre la mesa incluyen una salida a bolsa de MasOrange, la compra del 50% por una de las partes o, como alternativa, que KKR, Cinven y Providence vendan su participación a otro grupo inversor interesado en impulsar una futura consolidación del sector en Europa.
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